钢铁ETF（515210）下跌6.96%点评

下跌原因分析：多地限电措施导致钢铁行业受到冲击+基建投资发力不及预期，下游相关需求减少+压减产量的前提下，钢企仍将面临较大的成本压力+近期钢铁板块股价大幅上涨，今日持续回调+指数估值较高。

多地限电措施导致钢铁行业受到冲击。近期，江苏、广东、浙江、安徽、云南、山东、辽宁等地推出限电措施，多地钢铁、有色、化工、纺织等行业生产受到一定影响，纷纷减产或停产。

基建投资发力不及预期，下游相关需求减少。1-8月房地产新开工面积同比减少，8月末商品房待售面积环比减少。基础设施建设投资自3月以来增速连续下降，近期地方政府专项债券发行有所提速，但仍显偏慢，基建投资发力不及预期。值得注意的是，船舶方面，全球船舶市场运价、船价指数上涨至11年来新高，迎来新一轮订单潮，我国新接单大幅增长，占世界总量52%。

压减产量的前提下，钢企仍将面临较大的成本压力。短期来看，虽然近期进口铁矿石价格已大幅下降，但钢铁企业仍须消化前期高价采购的铁矿石，还要承受其他原燃价格继续上涨的压力。在压减产量的前提下，钢铁企业仍将面临较大的成本压力。市场受多重因素影响的情况下，不确定因素增多，阶段性的市场情绪会导致部分产品价格震荡。

近期钢铁板块股价大幅上涨，今日持续回调。

估值侧来看，目前钢铁指数估值PB为1.55倍，处于历史分位数71.69%左右,为较高水平。目前可能已经到达阶段性顶部，但基本面还比较扎实，供需关系极不平衡，短期可能还有反复，需要警惕短期上涨带来的回调压力;长期需求下行，但是碳中和背景下供给缩减强于需求，行业景气度有望持续。

文章来源：《钢铁》 网址: http://www.gtbjb.cn/zonghexinwen/2021/0927/1610.html